Младите инвеститори, залагащи на индийски акции

„ Колко от вас желаят да бъдат богати? “ Стотици ръце се подвигат в претъпкана конферентна зала в южния индийски град Бенгалуру.

Присъстващите дават отговор на Чандан Тапария, началник на проучването на деривати във финансовата група Motilal Oswal. Скитайки се на сцената, когато на екрана се появява набор от механически диаграми, Тапария споделя триковете си за пазарна търговия с закрепената група от най-вече млади индийски мъже, които се вкопчват във всяка негова дума и с напрежение записват тактики в неотдавнашна неделя.

„ Приятели, в случай че следвате това, повярвайте ми, няма да загубите “, отбелязва Тапария настрана. „ Ако не поемате опасности, не можете да оцелеете на пазара, не можете да постигнете задачата си “, прибавя той. „ Ако спечелиш, можеш да управляваш света. “

Taparia е един от групите финансови влиятели, които дават майсторски класове на тълпи дребни фенове на деривати, доста от които са пропътували стотици километри, с цел да участват на Среща на върха на търговците на варианти в Бхарат. Националната поредност от целодневни семинари, провеждани на индийски районни езици в градове от Кочи до Лакнау, провокира безумен възторг за търговия измежду голямата кохорта на хилядолетието и поколението Z в страната.

Сцената приказва за трансформацията което неотдавна се случи на индийските пазари на акции, в миналото считани за едва вложение от световните портфолио мениджъри, защото десетки милиони локални вложители за първи път се натрупаха в акции и взаимни фондове.

Отчасти в следствие, референтният показател Nifty 50 на огромните индийски компании се удвои през последните пет години, побеждавайки възраждащия се японски Nikkei 225 и побеждавайки китайския Shanghai Composite. Дори американският S&P 500, с шест компании на стойност $1 трилион или повече, не поддържа темпото.

Това предимство трансформира акциите на страната във любимец за световните вложители, които от ден на ден заобикалят китайските акции на фона на вътрешното закъснение и геополитическото напрежение със Съединени американски щати. Обемите на търговия с варианти върху индийски акции даже засенчиха тези на акциите на Уолстрийт, до момента в който компанията за високоскоростна търговия Jane Street съгласно известията е направила 1 милиард $ от покупко-продажби с варианти в Индия предходната година, съгласно детайлности, разкрити в правосъдно дело в Ню Йорк.

Но скокът на вътрешните вложения също тласна оценките все по-високо, като показателят MSCI India се търгува със междинна награда от 58 % по отношение на показателя MSCI Asia ex-Japan през последните три години, съгласно мениджъра на активи Robeco. Някои вложители се притесняват, че този възходящ възторг подхранва умозрителен балон, който от ден на ден наподобява на локална версия на манията по GameStop измежду вложителите на дребно в Съединени американски щати през 2021 година

Въпреки че живеят в най-бързо разрастващата се огромна стопанска система в света, стотици милиони Индийците към момента са изправени пред висока безработица, застоялост на заплатите и разширяваща се бездна с богатия хайлайф на страната. Това направи вероятността за бързо замогване, подбуждана от известни, само че значително нерегулирани „ финфлуенсъри “, още по-привлекателна.

Разпространението на брокерски компании с отстъпки, дружно със скуката по време на блокиране на Covid-19, помогнаха за превръщането на евтините варианти за нулев ден – деривати, които изтичат в същия ден, в който са основани – в най-горещия билет на пазара откакто беше показан в Индия преди три години.

„ Има доста спекулативна активност и звучи като казино “, споделя Раамдео Агравал, ръководител на Motilal Oswal, който има милиони клиенти в цяла Индия и е съ-спонсор на ревюто на върха на вариантите. „ Масите в действителност пишат путове, продават путове, вършат преструктурирани колове. Искам да кажа, това са луди неща. “

Дори Ашок Деванамприя, уредник на срещата на върха на търговците на варианти Bharat и създател на основаната в Бенгалуру Cautilya Capital, признава, че единствено 1% от тълпата в миналото ще направи пари.

Индийските брокерски компании, тържищата и държавното управление може да се радват на увеличаващи се доходи от такси и данъчни доходи от тази бърза агресия, само че пазачът на финансовия пазар в страната неведнъж е предупреждавал за загуби на дребно, защото условната стойност на вариантите за показатели се търгува повече от се удвои през миналата финансова година до $907 трилиона, съгласно борсовия оператор NSE.

Евтиният достъп до варианти, чийто ливъридж улеснява висока експозиция за скромни разноски, само че усилва риска от загуби, докара до това, което Ашиш Гупта, основен капиталов шеф на Axis Mutual Fund със седалище в Мумбай, назовава „ игровизация “ на фондовия пазар.

„ В Индия няма друга форма на узаконен хазарт “, споделя Гупта. Неговото проучване откри, че дейните търговци в страната са изстреляли до 4 милиона предходната година от по-малко от половин милион преди пандемията. Повечето са под 40-годишна възраст и са най-вече от по-малките градове на Индия.

Пристрастяващата природа на тези залагания, както и фантазията за бързо замогване, примамиха индийци като Акаш МБ, 30-годишен участник в срещата на върха в Бенгалуру. Преди две години той напусна работата си като продавач и стартира интензивно да търгува. „ Искам да върша пари и да бъда печеливш. “

Първоначалните му загуби бяха еквивалента на 2400 $, близо до брутния вътрешен артикул на глава от популацията в Индия. Но той има вяра, че с повече опит и като търгуваме с варианти „ можем да вършим пари през днешния ден, можем да ги вършим в този момент “.

Някои ветерани фондови мениджъри са гледали на лудостта с пренебрежение, в това число Раджив Джайн, създател на основаната във Флорида GQG Partners с индийски вложения, оценени на повече от 20 милиарда $.

„ Трябва да има репресии в тази зона, единствено с цел да се извади въздухът “, споделя Джейн. „ Каква е изгодата за обществото от всички тези младежи, които спекулират? “

Преди Индия да стартира да демонтира социалистическата си стопанска система през 90-те години на предишния век имаше малко директни вложители на дребно на нейния ленив пазар на акции. Дори откакто страната се отвори, публичното доверие остана ниско след серия от скандални измами с акции.

Но защото стопанската система на Индия се разви, нейните финансови пазари се модернизират, въвеждайки нововъведения като онлайн търговия и централизиран клиринг. Лесно подправените хартиени документи за акции се заменят с електронни записи за благосъстоятелност върху акции.

Малка, само че разширяваща се междинна класа с остатък от спестявания от този момент води историческа демократизация на финансите в най-населената страна в света, подкрепена от бързия стопански напредък и разпространяването на банкови сметки, мобилни телефони и евтини брокерски услуги. Поколения фамилии, които преди са криели свободни пари под леглото или са купували злато, насъбрано в акции и взаимни фондове.

Това беше подкрепено от рекламен блиц. По време на Световното състезание по крикет T20 предишния месец, което Индия завоюва, почивките в играта бяха доминирани от реклами за евтини брокери и взаимни фондове с присъединяване на звезди като капитана на националния тим Рохит Шарма.

„ Цяло потомство хора седяха на оградата и мислеха дали да търгуват или не, и всички скочиха “, споделя Нитин Камат, съосновател на Zerodha, една от най-големите евтини брокерски компании в Индия с към Rs4,5tn активи под ръководство. „ Последните четири или пет години бяха феноменални. “

Броят на инвеститорските сметки в Индия се е утроил до към 160 милиона от 2020 година, съгласно HSBC Asset Management. Нетните активи на промишлеността на взаимните фондове под ръководство се удвоиха до Rs59tn ($706bn) през май.

Стабилните финансови резултати на индийските компании също поддържаха пазара. Macquarie, австралийската банка и управител на активи, пресметна, че облагата на акция в Индия ще нарасне с 14 % през тази и идната година, изпреварвайки другите нововъзникващи пазари. Индийският дълг също става по-достъпен, с включването на държавни облигации в показателя на JPMorgan за разрастващите се пазари за първи път предишния месец, което ще притегли милиарди долари задгранични потоци.

„ Ако имате мандат за EM и в случай че желаете да не разстройвате притежателите си, като сте прекомерно огромни в Китай, имате относително малко благоприятни условия “, споделя Фарида Камбата, съосновател на основаната във Вашингтон капиталова компания Cartica Management. „ Можете да сте в Бразилия за стокови пазари, можете да сте в Корея и Тайван като софтуерни пазари – и тогава имате дълбокия вътрешен пазар, който Индия дава. “

Тази локална инвеститорска база значи, че Индия – един път известно, разказано от Morgan Stanley като една от „ нежните пет “ страни, прекомерно подвластни от задгранични фондове – към този момент не е толкоз уязвима на пазарни корекции заради изходящи потоци, съгласно Хамбата. „ По-рано беше историята „ Америка киха, светът хваща пневмония “, споделя тя. „ Наличието на вътрешна основа изцяло промени динамичността. “

Индийските тържища също вкараха нови деривативни артикули и понижиха минималните размери за търговия с варианти. Това, дружно с търсенето на бърза възвръщаемост, провокира скок в играчите на дребно в тези скъпи бумаги. Условните размери на търговия с варианти на показателя Nifty 50 са приблизително към $1,64 трилиона дневно тази година, надминавайки $1,44 трилиона на S&P 500, съгласно Bank of America.

Чуждестранните фондове са забелязали и един основан в Мумбай капиталов банкер сподели, че очевидният триумф на Джейн Стрийт в Индия „ накара хората да седнат и да кажат „ по дяволите, в Индия могат да се вършат пари “ “.

Но някои анализатори се притесняват, че мощното търсене на индийски акции може да приключи със сериозна промяна, която да спре тази финансова демократизация и да изплаши новото потомство вложители, както сривът на dotcom при започване на 2000 година Европа.

Андрей Стеценко, сътрудник в основаната в Ню Йорк Farley Capital, споделя, че потоците в индийските взаимни фондове могат да бъдат наранени, „ когато пристигна неизбежната промяна “.

Но той беше песимистичен, че това ще дерайлира траекторията на индийските вложения. Само 7 % от финансовите активи на индийските семейства се държат в акции или взаимни фондове, съгласно мениджъра на активи Polen Capital. Това се съпоставя с 50 % в Съединени американски щати и 41 % в Китай. Повече от половината остават в банкови депозити, което демонстрира, че към момента има място за напредък, твърди Стеценко.

„ Винаги ще има риск от промяна “, споделя той. „ Красотата на това е, че това е опция да добавите към позиции, в които вярвате. “

Съветът за скъпи бумаги и тържища на Индия също е все по-загрижен за детонацията на риска - взимане.

Една от задачите на регулатора е P R Sundar, 60-годишен някогашен преподавател по математика, който се трансформира в малко евентуално гуру за търговия с варианти, откакто стартира постоянно да разгласява видеоклипове в YouTube през 2020 година, по време на първото национално блокиране на Covid в Индия.

За своите почитатели, финфлуенсъри като Сундар – който е натрупал повече от 1 милион почитатели и държи Rolls-Royce Phantom пред офис комплекса си в Ченай – помогнаха за демистифицирането на комплицирани финансови артикули, трансформирайки се в амбициозни модели за подражателство за тези, които търсят правете благосъстояния на пазара.

Син на неквалифициран служащ, Сундар обича да повтаря историята си от дрипи до благосъстояние. Той стартира да влага през 2007 година със спестявания от към 30 000 $, откакто се завръща в Индия след 12-годишен преподавателски стаж в Сингапур. Сега той прави оценка чистата си стойност на към 12 милиона $, което той отдава на триумфа си в вариантите и образованието на начинаещи търговци.

Неговият уеб страница популяризира обучителни сесии, започващи от към $700 и изисква най-малък капитал от $12 000 за присъединяване, което съгласно Сундар отстранява тези, които не могат да си разрешат присъщите пазарни опасности. Той предизвестява, че „ фондовият пазар е най-трудното място за правене на лесни пари . . . има толкоз доста хора, които могат да дойдат в обществените медии и да кажат: „ Аз съм сполучлив търговец “, 95 % са измамници. “

Самият Сундар е изправен пред рецензии, че разгласява единствено печеливши покупко-продажби и прави повече пари посредством стратегии за образование. Той отхвърли тези изказвания и сподели, че неговият дял от облагите варира. „ Ако продължаваме да губим пари, по какъв начин може човек да живее моя стандарт на живот? “ Сундар споделя, цитирайки любовта си към лъскавите коли. „ Губещите търговци не могат да си разрешат да създадат това. “

Само регистрирани анализатори са упълномощени да дават финансови рекомендации. Но доста финфлуенсъри, които дават препоръките си в сложни за полиция чат групи, настояват, че просто дават просветителни услуги, които са позволени.

Себи наложи заповед за споразумяване на над 700 000 $ на Сундар, брачната половинка му и техния взаимен съветник, откакто ги упрекна, че продават ежедневни препоръки за алтернатива за позвъняване в приложението за известия Telegram без регулаторна регистрация.

Сундар и брачната половинка му се съгласиха на едногодишна възбрана за търговия, без да признаят или отрекат, че са нарушили законите. „ Направих някои неточности, не отхвърлям това “, споделя Сундар. „ Но някак си усещам, че даденото наказване беше доста по-голямо. “

Сега контролният орган е подхванал по-широка принуда, ориентирана към ограничение на остатъка в деривати, инструктирайки брокерски компании като Zerodha да включат предизвестия, че девет от 10 търговците на варианти в последна сметка губят пари.

Тези несполучливи покупко-продажби имаха трагични последствия. През ноември 26-годишен софтуерен анализатор се самоуби, като скочи от 10-ия етаж на офис постройката си